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Cercando un nuovo amministratore delegato dopo le dimissioni di Jensen Huang, il consiglio di amministrazione di Nvidia ha contattato René Haas, ceo di Arm, il produttore britannico di chip controllato dalla giapponese SoftBank che Nvidia aveva tentato di acquisire nel 2020.
Lo ha riferito il Financial Times, secondo cui Haas è uno dei candidati presi in considerazione per la successione, anche se non è certo che gli venga formalmente offerto l'incarico. Haas, alla guida di Arm dal 2022, conosce bene Nvidia, dove ha lavorato per circa sette anni prima di lasciare il gruppo oltre un decennio fa. Ha mantenuto rapporti stretti con Huang e con alcuni membri del consiglio. La ricerca coinvolge candidati sia interni sia esterni, mentre la gestione operativa è stata affidata alla direttrice finanziaria Colette Kress, nominata ceo ad interim. La presidenza del board è passata a Harvey Jones.
La successione si apre però in un momento in cui Nvidia deve affrontare interrogativi che vanno oltre le vicende personali del suo fondatore. Due questioni, in particolare, stanno attirando l'attenzione degli investitori e delle autorità americane: il cambiamento dei criteri di rendicontazione delle vendite in Asia e le nuove evidenze tecniche sull'utilizzo dei chip Blackwell da parte di società cinesi, nonostante le restrizioni americane all'esportazione.
Il primo nodo riguarda una modifica introdotta da Nvidia nel novembre 2025. Il gruppo ha cambiato il criterio con cui attribuisce geograficamente i ricavi, passando dal luogo di fatturazione alla sede centrale del cliente. E questo ha avuto un effetto immediato: Singapore è scomparsa come voce autonoma dai prospetti delle vendite. Eppure, nell'esercizio fiscale 2025, Nvidia aveva contabilizzato attraverso Singapore ben 23,7 miliardi di dollari, pari al 18% dei ricavi complessivi.
Nell'ultimo trimestre rendicontato con il vecchio metodo, concluso nel luglio 2025, la cifra aveva raggiunto 10,2 miliardi, il 22% del fatturato. Le spedizioni fisiche verso la città-Stato, rappresentano meno del 2% dei ricavi annuali. Nvidia aveva spiegato che molti clienti utilizzavano la città-Stato come centro amministrativo per fatturare prodotti destinati ad altri mercati. Con il nuovo sistema, una parte delle vendite precedentemente attribuite a Singapore è stata riclassificata in base alla sede dei clienti, in particolare negli Stati Uniti. Il tempismo però sembra sospetto. Nel giugno 2025 Nvidia aveva interrotto i rapporti con Megaspeed International, società di Singapore finita sotto osservazione per il possibile trasferimento di processori avanzati verso la Cina. Il cambio di rendicontazione è arrivato pochi mesi dopo.
Il secondo fronte riguarda direttamente il rispetto delle restrizioni commerciali americane nei confronti di Pechino. Il 12 novembre Will DePue, ex ricercatore di OpenAI, ha pubblicato uno studio tecnico secondo cui sei modelli di intelligenza artificiale sviluppati da quattro società cinesi presentano tracce riconducibili ai processori Nvidia Blackwell, la generazione più avanzata di semiconduttori del gruppo.
La ricerca, diffusa da Unemployment Labs, riguarda DeepSeek, Moonshot AI, MiniMax e Ant Group. I modelli analizzati mostrerebbero caratteristiche compatibili con l'utilizzo di processori Blackwell B200, B300, GB200 o GB300, per i quali l'esportazione in Cina richiede un'autorizzazione americana.
Non solo. Analizzando i parametri numerici dei modelli di intelligenza artificiale resi pubblici dagli sviluppatori, DePue sostiene di essere riuscito a individuare una sorta di impronta digitale dell'hardware impiegato nella fase iniziale di costruzione dei modelli. I risultati sono stati confrontati anche con processori Blackwell fisici, ottenendo in alcuni casi corrispondenze particolarmente significative. Secondo lo studio, alcuni modelli precedenti delle stesse società presentavano invece caratteristiche compatibili con la generazione Hopper di Nvidia. Il passaggio a Blackwell sarebbe quindi avvenuto nel corso del 2026, proprio mentre Washington cercava di limitare l'accesso cinese alle tecnologie americane più avanzate.
La ricerca contiene anche una stima delle risorse necessarie. Se i chip individuati attraverso le impronte numeriche fossero stati utilizzati anche per l'addestramento, i cinque principali cicli di sviluppo analizzati avrebbero richiesto complessivamente circa 12 mila GPU Blackwell, con un investimento in hardware potenzialmente superiore a mezzo miliardo di dollari.
Sullo sfondo restano le indagini sul caso Megaspeed, intermediario di Singapore che, secondo una lettera di alcuni senatori americani, avrebbe acquistato oltre 4,8 miliardi di dollari di hardware Nvidia dal giugno 2024. Le autorità stanno verificando possibili violazioni delle restrizioni commerciali, mentre la società e Nvidia hanno respinto le contestazioni di comportamenti illeciti.
C'è poi il tema dei finanziamenti circolari: Nvidia ha investito in società che acquistano i suoi processori, alimentando il dibattito su quanta parte della domanda di infrastrutture per l'intelligenza artificiale sia sostenuta direttamente o indirettamente dai produttori di chip.
Il nuovo ceo dovrà dunque ricostruire la fiducia del mercato e chiarire quanto siano solide le procedure di controllo della filiera commerciale. Un primo appuntamento arriverà il 17 novembre, quando Nvidia presenterà i risultati del terzo trimestre fiscale 2027. Gli investitori guarderanno ai ricavi e alle prospettive di crescita, ma anche alle eventuali spiegazioni sulle vendite internazionali e sull’esposizione al mercato cinese. Per adesso i riflettori sono puntati sulle mosse della cfo Colette Kress. Se Nvidia decidesse di ridurre i finanziamenti alle società che acquistano i suoi chip, rischierebbe di innescare un effetto domino: meno investimenti nei data center, meno ordini e ricavi in calo. (riproduzione riservata)