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Nexi cede la controllata tedesca Ratepay alla statunitense Affirm e firma un memorandum d'intesa per ampliare l'attuale partnership nel mercato Dach, che comprende Germania, Austria e Svizzera. Non sono stati indicati i termini finanziari dell’operazione che comunque dovrebbe avere un effetto «leggermente positivo» sulla posizione finanziaria netta (-5,009 miliardi di euro nel terzo trimestre dai -4,942 miliardi di fine 2025) della società di pagamenti digitali guidata da Bernardo Mingrone.
Una mossa che si inserisce nella strategia di Nexi di concentrarsi sulle proprie attività core e di ottimizzare il portafoglio. Il closing, atteso nel primo semestre del 2027, è subordinato alle consuete autorizzazioni regolamentari.
«La cessione è in linea con la nostra strategia, focalizzata sulle attività core e sull'ottimizzazione del portafoglio per generare maggior valore per tutti i nostri stakeholder. Allo stesso tempo, considerata la complementarità commerciale tra Ratepay e Affirm, la nuova proprietà consentirà a Ratepay di rafforzare maggiormente la propria offerta buy now, pay later, a beneficio dei suoi clienti e di noi come partner», ha commentato il ceo Mingrone.
A Piazza Affari il 9 novembre il titolo Nexi recupera lo 0,27% a quota 4,51 dopo aver perso il 3,64% il 6 novembre, quando solo a mercato chiuso è uscita la notizia che Evergood H&F Lux, veicolo controllato dal fondo Hellman & Friedman, ha ceduto il 3,7% (43,8 milioni di azioni) del capitale della società di pagamenti tramite un private placement riservato a investitori istituzionali.
Il prezzo di collocamento non è stato reso noto. Le azioni cedute corrispondevano all’intera quota indiretta di Gic, co-investitore nel veicolo, mentre H&F non ha venduto azioni e mantiene invariata la propria partecipazione. A valle dell’operazione, la quota di Evergood/H&F in Nexi è scesa dal 22,2% al 18,4%.
«Pur non trattandosi di una cessione diretta da parte di H&F, riteniamo che la quota ancora significativa detenuta dal veicolo possa creare ulteriore rischio di overhang (eccesso di carta sul mercato, ndr) sul titolo Nexi su cui manteniamo il rating hold e il target price a 3,50 euro», commenta Equita.
Attualmente il consenso Bloomberg vede prevalere i rating cauti sull’azione: solo 3 buy, 12 hold e 2 sell con un target price medio a 4,31 euro che implica un -5,1% in borsa rispetto alla quotazione attuale in borsa.
Anche Banca Akros ha ribadito un giudizio cauto, neutral, anche se il 6 novembre ha alzato il prezzo obiettivo a 4 euro dopo che i risultati del terzo trimestre del 2026 di Nexi hanno evidenziato ricavi sostanzialmente in linea con le attese e un ebitda leggermente superiore alle stime, grazie a un controllo dei costi migliore del previsto.
Inoltre il segmento Merchant Solutions ha proseguito il proprio percorso di recupero, nonostante la debolezza registrata in Germania. È attesa un'ulteriore accelerazione nel quarto trimestre di quest’anno, con l'attenuarsi degli effetti negativi legati ai contratti bancari. Il segmento Issuing Solutions continua, invece, a risentire della perdita di alcuni contratti, mentre il Digital Banking Solutions ha registrato un andamento sostanzialmente stabile.
Il margine ebitda è diminuito di circa 40 punti base su base annua, attestandosi al 56,3%, ma si è collocato 100 punti base al di sopra delle stime di Banca Akros che il 6 novembre ha rivisto al rialzo le stime di ebitda per il periodo 2026-28 del 2% e quelle di utile per azione del 3%, alla luce dell’andamento dei costi più favorevole. Per fine 2026 la banca d’affari ora si attende ricavi pari a 3,654 miliardi (in crescita low-single digit secondo la guidance 2026), in aumento dai 3,585 miliardi del 2025, e un utile netto adjusted in calo a 777 milioni (da 783 milioni).
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