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Uno stipendio da oltre 15 milioni di sterline per competere con Wall Street. London Stock Exchange Group (LSEG), la società che controlla la borsa di Londra, sta valutando un aumento di oltre 2 milioni della remunerazione massima del suo amministratore delegato David Schwimmer.
Secondo quanto rivelato da Sky News, il gruppo ha avviato consultazioni con i principali azionisti su un nuovo piano di compensi che potrebbe essere sottoposto al voto nella primavera del 2027. Una proposta destinata a riaccendere il dibattito sugli stipendi dei top manager britannici, proprio mentre la City cerca di recuperare terreno rispetto a New York.
Il nuovo schema non prevede un aumento della parte fissa, che resterebbe pari a 1,375 milioni di sterline, né del bonus annuale, che può raggiungere il 300% dello stipendio, ossia 4,125 milioni. La novità riguarda gli incentivi di lungo termine, il cosiddetto Long-Term Incentive Plan (LTIP), legato ai risultati aziendali e alla performance del gruppo.
Il limite massimo passerebbe dall'attuale 550% al 700% dello stipendio fisso, facendo salire il valore potenziale degli incentivi azionari da circa 7,56 a 9,63 milioni di sterline. Il pacchetto complessivo arriverebbe così a circa 15,1 milioni di sterline, prima di benefit e componenti previdenziali. In parallelo, LSEG intende rafforzare l'obbligo di possesso di azioni da parte del ceo, portandolo da sei a sette volte lo stipendio base. Si tratta naturalmente di una remunerazione massima teorica, subordinata al raggiungimento degli obiettivi. Nel 2025 Schwimmer ha percepito circa 6,4 milioni di sterline, contro i 7,9 milioni dell'anno precedente.
La proposta arriva in un momento delicato per il mercato azionario britannico. Da anni Londra cerca di contrastare la fuga delle quotazioni verso New York, scelta sempre più spesso dalle società tecnologiche e ad alta crescita per la maggiore liquidità e le valutazioni più elevate offerte dagli investitori americani.
Il paradosso è che la Borsa di Londra continua a registrare performance positive degli indici mentre si riduce il numero delle società quotate. Acquisizioni, delisting e operazioni dei fondi di private equity stanno progressivamente restringendo il mercato. La questione delle remunerazioni si inserisce in questa battaglia per la competitività. Una parte della comunità finanziaria britannica ritiene che le regole di governance e la pressione degli investitori istituzionali sugli stipendi abbiano reso la City meno attrattiva rispetto a Wall Street. Un'interpretazione controversa, perché la capacità americana di attirare le quotazioni dipende anche dalla profondità del mercato e dalla disponibilità di capitali.
Ma dietro la decisione di LSEG c'è anche la trasformazione del gruppo. La società guidata da Schwimmer, arrivato nel 2018 da Goldman Sachs, non è più soltanto il gestore del London Stock Exchange, ma una piattaforma globale di dati finanziari, infrastrutture di trading, indici e tecnologie.
L'acquisizione di Refinitiv ha spostato il baricentro del business verso l'informazione e l'analisi finanziaria, mettendo LSEG in concorrenza con operatori internazionali come Bloomberg e S&P Global. Un cambiamento che, secondo la logica del gruppo, giustificherebbe anche il confronto con le remunerazioni dei grandi manager tecnologici americani.
Nel terzo trimestre 2026 LSEG ha registrato una crescita organica dei ricavi dell'8,8%, al netto delle recoveries e a cambi costanti, trainata dalle divisioni Markets (+12,5%), FTSE Russell (+10,2%) e Risk Intelligence (+9,8%). Il gruppo ha inoltre alzato le previsioni annuali, indicando una crescita organica di almeno l'8% e un free cash flow disponibile per gli azionisti di almeno 2,8 miliardi di sterline. A sostenere l'espansione è anche l'intelligenza artificiale: gli utenti di Workspace AI Search hanno raggiunto quota 47 mila, mentre LSEG ha rafforzato le partnership tecnologiche, inclusa quella con OpenAI. Sul fronte delle acquisizioni, il gruppo ha annunciato l'operazione Octus da 3,535 miliardi di dollari, mentre la controllata Tradeweb punta a rilevare Trumid per circa 1,75 miliardi.
La crescita operativa non ha però sempre trovato riscontro nell'andamento del titolo. Nel 2025 LSEG ha perso in Borsa quasi un quarto del proprio valore, anche per i timori che l'intelligenza artificiale possa mettere sotto pressione il modello di business dei fornitori tradizionali di dati finanziari. L'ingresso del fondo attivista Elliott Management nel capitale ha inoltre aumentato le richieste di accelerare la creazione di valore. Il gruppo ha risposto anche attraverso i riacquisti di azioni proprie, arrivati a 2,6 miliardi di sterline nei primi nove mesi del 2026.
È proprio il rapporto tra remunerazioni e risultati per gli azionisti a rappresentare il punto più controverso della proposta. Già nel 2024 LSEG aveva rivisto al rialzo i compensi potenziali di Schwimmer. Il nuovo piano segnerebbe quindi un ulteriore avvicinamento agli standard americani.
Il caso LSEG si intreccia infine con il dibattito politico britannico sulla governance delle società quotate. Il governo sta valutando di eliminare il voto consultivo annuale degli azionisti sulle remunerazioni degli amministratori, una misura sostenuta da chi ritiene le regole attuali troppo restrittive rispetto a quelle americane.
La proposta incontra però l'opposizione di una parte degli investitori istituzionali. L'Investment Association ha sottolineato a Sky News che il voto annuale rappresenta uno strumento essenziale per mantenere allineati compensi, performance aziendali e interessi degli azionisti.
Nel frattempo, altri grandi gruppi britannici, da Rolls-Royce a Shell, hanno già ottenuto l'approvazione di importanti aumenti dei compensi dei vertici, mentre AstraZeneca e Glencore stanno valutando nuove revisioni. (riproduzione riservata)