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Le onde d’urto economiche della guerra con l’Iran non risparmiano nessuna area del mondo. Gli economisti stanno valutando due scenari divergenti per l’economia globale. Nel primo, il conflitto in Medio Oriente termina rapidamente, permettendo ai prezzi del petrolio e del gas naturale di normalizzarsi entro l’estate, lasciando crescita e inflazione sostanzialmente indenni.
Nel secondo, interruzioni energetiche prolungate si riflettono sui costi quotidiani, come la spesa alimentare e le vacanze estive. Lo scenario pessimista di Goldman Sachs prevede un ritorno del prezzo del petrolio a 100 dollari al barile, mantenendosi elevato, con una riduzione di circa mezzo punto percentuale della crescita globale e un aumento dell’inflazione di quasi 1 punto percentuale nel prossimo anno.
Ecco quali paesi potrebbero essere colpiti più duramente e chi potrebbe trarne beneficio.
Il boom della tecnica estrattiva del fracking ha trasformato gli Stati Uniti nell’ultimo decennio in un esportatore netto di energia, riducendo la loro vulnerabilità agli shock petroliferi. Tuttavia, la più grande economia del mondo non è completamente al riparo.
Prendiamo ad esempio i prezzi alla pompa. Il costo della benzina senza piombo è aumentato del 20% dall’inizio del conflitto. Questo potrebbe lasciare le famiglie con meno denaro da spendere per altri beni e servizi.
Costi del carburante più elevati minacciano anche di ridurre i profitti di compagnie aeree, operatori di crociere e industrie, sebbene possano sostenere i produttori energetici americani.
Se il prezzo del Brent dovesse attestarsi in media a 80 dollari al barile nei prossimi mesi, negli Stati Uniti l’inflazione potrebbe aumentare di circa 0,2 punti percentuali, mentre la crescita potrebbe ridursi di circa 0,1 punti percentuali, secondo Oxford Economics.
Sebbene i paesi del Golfo beneficino normalmente dell’aumento dei prezzi del petrolio, la paralisi dello Stretto di Hormuz ha limitato le vendite e costretto a tagli della produzione.
Una guerra breve potrebbe far contrarre le economie del Golfo fino al 2% quest’anno, mentre scontri prolungati potrebbero provocare un calo del 15%, secondo Capital Economics.
Kuwait e Qatar subirebbero i colpi maggiori a causa delle loro industrie energetiche particolarmente grandi, mentre Arabia Saudita e Emirati Arabi Uniti potrebbero compensare parzialmente le perdite incrementando le esportazioni tramite oleodotti.
Il conflitto ha inoltre scosso l’immagine del Golfo come rifugio stabile, mettendo a rischio ambiziosi piani di riforma economica come Vision 2030 dell’Arabia Saudita, che si basa sugli investimenti esteri. Nel frattempo, il turismo in Medio Oriente subirà probabilmente un colpo: i visitatori internazionali potrebbero diminuire fino al 27% quest’anno, secondo la società di ricerca Tourism Economics, con perdite fino a 56 miliardi di dollari di ricavi.
Il contagio si estende nella regione: questa settimana la lira egiziana è crollata a un minimo storico contro il dollaro a causa dei timori che le importazioni energetiche più costose mettano sotto pressione le fragili finanze pubbliche. Nel frattempo, il conflitto aggraverà ulteriormente la crisi economica dell’Iran.
Un periodo prolungato di prezzi energetici elevati potrebbe compromettere la fragile ripresa economica europea. L’Unione Europea dipende dalle importazioni di combustibili fossili per circa il 58% del suo fabbisogno energetico. Tra le grandi economie, solo Corea del Sud e Giappone sono più dipendenti dalle importazioni di combustibili fossili.
Sebbene la maggior parte dei paesi europei non acquisti molta energia direttamente dal Medio Oriente, sono comunque esposti all’aumento dei prezzi globali. La diminuzione delle forniture dal Golfo ha generato una gara d’asta per le scorte residue altrove, facendo aumentare i prezzi del gas in Europa di oltre il 50% questo mese.
Secondo le previsioni di Oxford Economics, l’impatto dei prezzi energetici più alti sull’inflazione dell’area euro potrebbe essere tre volte superiore rispetto agli Stati Uniti.
L’Italia affronta uno dei maggiori aumenti dei prezzi, in parte a causa della sua maggiore dipendenza dal gas naturale liquefatto proveniente dal Qatar.
Tuttavia, pochi economisti si aspettano il tipo di crisi che colpì l’Europa dopo l’invasione dell’Ucraina da parte della Russia nel 2022. I prezzi del gas naturale in Europa superarono i 300 euro per megawattora, equivalenti a circa 348 dollari, portando l’inflazione oltre il 10%. Attualmente i prezzi del gas naturale si aggirano intorno ai 50 euro per megawattora.
La Cina è il più grande importatore di petrolio al mondo, ma ha passato anni a costruire difese contro gli shock energetici. Secondo le stime, il paese possiede oltre un miliardo di barili di petrolio nelle riserve strategiche, sufficienti a durare per mesi.
Ha inoltre investito pesantemente nelle energie rinnovabili, sussidiato i veicoli elettrici e dispone di una grande industria del carbone interna alla quale può attingere.
Giappone e Corea del Sud dipendono maggiormente dal petrolio del Medio Oriente, ma dispongono anche di ampie scorte di greggio. Molte economie asiatiche dipendono inoltre dal gnl proveniente dal Medio Oriente, che è più difficile da immagazzinare e potrebbe esaurirsi più rapidamente. Secondo Capital Economics, Pakistan e Taiwan risultano particolarmente vulnerabili a una carenza di gnl.
Corea del Sud e Thailandia hanno posto un limite ai prezzi dei carburanti domestici. La giunta del Myanmar ha iniziato a razionare il carburante per le automobili private, mentre il Pakistan ha disposto che alcuni dipendenti pubblici lavorino da casa e ha annunciato la chiusura delle scuole per due settimane. Le Filippine hanno chiesto agli uffici pubblici di spegnere i computer a pranzo e di impostare l’aria condizionata a non meno di 24 gradi Celsius (75 gradi Fahrenheit).
Il conflitto in Iran ha offerto a Mosca un’imprevista boccata di ossigeno economica, almeno temporaneamente.
Prima della guerra, la Russia faticava a vendere il proprio petrolio a causa delle sanzioni occidentali. La crisi nel Golfo ora promette di stimolare una nuova domanda per il suo greggio, potenzialmente rafforzando la posizione di Mosca nei rapporti con Cina, India e altri grandi importatori.
Nel frattempo, gli Stati Uniti hanno allentato alcune sanzioni, consentendo ad alcuni acquirenti di acquistare greggio russo.
L’aumento dei prezzi del petrolio e del gas naturale sta rimpinguando il tesoro di guerra del Cremlino. Il greggio russo viene attualmente scambiato al di sopra dei 59 dollari al barile, livello necessario a Mosca per equilibrare il proprio bilancio.
Prezzi energetici più elevati dovrebbero altresì sostenere la crescita nei paesi ricchi di petrolio come il Canada, il Brasile e il Venezuela, quest’ultimo che sta progressivamente aumentando la produzione dopo la deposizione di Nicolás Maduro a gennaio.
Tuttavia, gli economisti si aspettano che i paesi registrino un lieve aumento dell’inflazione, poiché i prezzi energetici globali più elevati spingono al rialzo i costi della benzina e dei biglietti aerei. (riproduzione riservata)