La Consob accende il disco verde al documento dell’Opas di Intesa Sanpaolo e la banca guidata da Carlo Messina fissa il calendario dell’offerta. Le adesioni si apriranno il 24 novembre, probabilmente senza attendere la chiusura della procedura Antitrust e si chiuderanno il 22 gennaio 2027, salvo proroghe. Il pagamento del corrispettivo cash è previsto per il 29 gennaio. La procedura dell’authority guidata da Saverio Valentino potrebbe concludersi tra fine novembre e metà dicembre.

I dettagli finanziari e i termini dell'offerta

L’offerta prevede 1,25 euro in contanti e 1,664 azioni Intesa per ogni titolo Mps conferito. Il rapporto di scambio è stato adeguato a inizio settimana per neutralizzare lo stacco dell’acconto sul dividendo di Ca’ de Sass. Qualora ne ricorrano i presupposti, è prevista una riapertura volontaria dei termini dal primo al 5 febbraio, con regolamento il 12 febbraio.

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L'istruttoria dell'Antitrust e le condizioni dell'offerta

Il via libera della Consob consente dunque di avviare la raccolta delle adesioni mentre prosegue il confronto con l’autorità garante della concorrenza. Le risultanze istruttorie comunicate alle parti aprono la fase conclusiva del procedimento: il giudizio definitivo e i relativi rimedi restano da definire. Intesa fa sapere che il perfezionamento dell’opas rimane subordinato alle condizioni di efficacia indicate nei documenti dell’offerta.

I nodi della rete bancaria e il capitolo Generali

Due i nodi principali sul tavolo dell’Antitrust: le concentrazioni nella rete bancaria e i rapporti con Generali, di cui Intesa diventerebbe azionista attraverso la partecipazione detenuta da Mediobanca, controllata da Mps. In tutto il 13,3% che si sommerà al 3% che Ca’ de Sass ha messo in portafoglio a inizio giugno per bloccare azioni difensive del Leone e che si è impegnata a dismettere una volta salita al 13%.
 

Per quanto riguarda la concentrazione sulla raccolta e gli impieghi bancari, alla prevista cessione di 635 filiali a Unipol potrebbero aggiungersi altri sportelli. Sul versante assicurativo sono invece allo studio presidi di indipendenza nella governance e barriere alla circolazione delle informazioni. (riproduzione riservata)