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Quando, lunedì 9 novembre, il Consiglio dei ministri ha dato a BancoPosta la possibilità di acquisire assicurazioni e società di risparmio c’è chi ha iniziato a ipotizzare nuovi scenari finanziari.
Perché tanta urgenza da richiedere un decreto governativo? Con il sistema bancario che ha di fatto definito il suo assetto e l’attenzione che si è già spostata su Generali, Poste Italiane, potrebbe entrare nella fase due del risiko?
Solo riflessioni, almeno per ora. Quel che è certo è che quel decreto è subito funzionale a dare vita al mega polo finanziario cui Poste sta lavorando da mesi. L’aggregazione, sotto l’unico cappello di BancoPosta, di tutte le società finanziarie cresciute in questi anni nel gruppo: il risparmio postale e i conti correnti (già racchiusi in BancoPosta), le assicurazioni (che fanno capo a Poste Vita e a Poste Assicura), i fondi (di Banco Posta sgr) e i pagamenti (PostePay).
Anche senza immaginare nuove operazioni straordinarie, l’aggregato che ne emerge è impressionante, con Poste che, anche se non è una banca (ma è comunque sottoposta al controllo dei rischi da parte di Banca d'Italia) ha già oggi numeri paragonabili ai principali istituti finanziari italiani.
A guardare l’ultimo bilancio pubblicato nei giorni scorsi dal gruppo guidato da Matteo Del Fante, quello di fine settembre, in termini di ricavi ad essere coinvolti dall’aggregazione saranno 7 miliardi, rispetto ai poco più di 10 miliardi complessivi del gruppo: 4,39 miliardi proverranno dai servizi finanziari, poco meno di 1,5 miliardi dalle assicurazioni e circa 1,3 miliardi dai servizi di pagamento di Postepay. Tutte attività che sono già nel gruppo partecipato dal ministero dell’Economia e da Cassa Depositi e Prestiti (Cdp) ma che, messe insieme, danno l’idea della potenza di fuoco finanziaria di Poste.
A rimanere fuori dal nuovo maxi polo saranno essenzialmente i servizi postali e la distribuzione (con un fatturato a settembre di poco meno di 3 miliardi), i servizi di telefonia e di utilities, oltre ovviamente a Telecom Italia, appena entrata nel gruppo dopo la conclusione dell’opas con Poste che ha oggi l’86,95% del capitale.
Anche in termini di attivi si tratta di una cifra monstre, pari a 614 miliardi: più della metà, 324 miliardi di euro, arrivano dal risparmio postale (buoni e libretti che Poste distribuisce per conto di Cdp), poi ci sono 95 miliardi di depositi, 175 miliardi di attivi provenienti dal settore assicurativo (tra polizze vita e prodotti previdenziali) e 21 miliardi di fondi comuni.
Un aggregato che supera ampiamente Banco Bpm il cui totale delle attività finanziarie della clientela (total customer financial Assets), sempre alla fine di settembre scorso, ammontava a 394,7 miliardi (di cui 241,3 miliardi relativi a Banco Bpm e 208,2 miliardi relativi ad Anima, comprese le sovrapposizioni), per fare un esempio. Mentre Intesa Sanpaolo, prima banca del Paese, per fare un altro confronto significativo, alla stessa data, aveva asset finanziari dei clienti per un totale di 1.500 miliardi, poco più del doppio di Poste, e di questi circa 183 milioni provengono dal settore assicurativo.
Ed è proprio su quest’ultimo fronte che il gruppo postale ha accelerato maggiormente il suo sviluppo negli ultimi anni. Guardando al risultato operativo complessivo del gruppo a settembre, pari a 2,68 miliardi, da Poste Vita (che a cascata controlla la compagnia danni Poste Assicura) è arrivato un apporto di 1,25 miliardi.
Più della metà del totale. L’assicurazione è insomma la gallina dalle uova d’oro del gruppo e potrà crescere ancora insieme al resto del polo finanziario. Anche perché i numeri non sono certo statici, ma vanno letti pensando allo sviluppo che il gruppo postale potrà avere grazie alle sinergie distributive tra Poste e Telecom Italia. Le due società, insieme, avranno a disposizione oltre 45 milioni di clienti cui vendere congiuntamente prodotti e servizi. L’obiettivo del nuovo polo è proprio quello di «migliorare il servizio offerto, prevedendo un unico punto d’accesso per i diversi servizi finanziari», ha detto Del Fante, oltre che semplificare il gruppo agli occhi degli investitori dopo l’opas su Tim.
All'integrazione stanno già lavorando circa 200 persone in nove gruppi di lavoro congiunti, con l’obiettivo di arrivare ai 700 milioni di euro di sinergie promesse al mercato, e sul piano commerciale ci sono già i primi risultati. L'offerta TIM Family&Friends, dedicata ai dipendenti di Poste e ai loro familiari, sottoscrivibile in circa 1.000 uffici postali, ha raccolto per esempio 12 mila contratti in meno di un mese, dal lancio di ottobre. E benefici iniziano a registrarsi anche negli ambiti degli acquisti e del patrimonio immobiliare, come pure della raccolta di risparmio che più direttamente coinvolge il nuovo polo finanziario.
L’avvio di quest’ultimo porterà tra l’altro un beneficio diretto sull’ultima riga di bilancio del gruppo.
L’utile netto migliorerà di 20 milioni di euro in una prima fase, per poi salire a 100 milioni quando le integrazioni saranno completate, ha spiegato Del Fante aggiungendo che «il nuovo polo consentirà una razionalizzazione della gestione dei rischi e permetterà al regolatore e allo Stato di modificare i parametri di assorbimento del capitale». E questo potrà consentire una liberazione di capitale aggiuntivo.
Resta quindi da capire come cambierà l’aggregato agli occhi del regolatore. Con il nuovo polo si espande di fatto la possibile operatività di Banco Posta che potrà detenere partecipazioni assicurative e sgr. Ne nascerà un aggregato che dovrebbe essere sottoposto alla vigilanza supplementare prevista per i conglomerati e l’autorità cui dovrebbe spettare il coordinamento sarebbe ancora la Banca d’Italia. Di certo Poste avrà subito un unico braccio finanziario più forte. Per fare cosa? Si vedrà. (riproduzione riservata)