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Se si volesse fare una battuta, si dovrebbe dire che non si è voluto che una banca italiana (Unicredit) acquisisse il Banco Bpm e a tal fine si è attivato il golden power, ma poi potrà essere una banca estera (Crédit Agricole) ad «acquisirne», sia pure con una fusione, il controllo. Il risultato lo si potrebbe definire clamoroso, come nel caso del noto proverbio secondo il quale «i pifferi di montagna andarono per suonare e furono suonati».
Accantonando la battuta, bisogna per rispetto dell'oggettività rilevare le differenze: nel caso di Unicredit, che progettava un'aggregazione ostile, era principalmente il peso della presenza in Russia che poteva far sorgere un problema di tutela della sicurezza nazionale, oltre alle questioni attinenti alla protezione del risparmio raccolto dalla partecipata Anima; nel caso Agricole agisce una filiazione italiana che fa capo alla controllante francese del relativo gruppo. È più e meno dell'iniziativa Unicredit e si basa su di una fusione, nella quale però la Banque verte avrebbe il 45%, e non su di una incorporazione.
Non è tuttavia facile, anche avendo presenti sia i primi giudicati della giurisdizione amministrativa sia gli indirizzi in fieri della Commissione Europea, azionare anche in questa occasione il golden power. Se sarà fatto, magari lo si deciderà anche per ragioni di immagine che mettano a raffronto, sollevandosi la questione della sicurezza e degli interessi nazionali, una banca italiana (a cui si oppone un sostanziale «no») e una banca estera ancorché comunitaria (alla quale si risponderebbe con un «sì»).
Bisogna comunque aver presente che finora la banca francese ha agito per lunghi anni correttamente in Italia e a un certo punto era stata vista, con la presenza in Bpm, come protettrice rispetto alle mire dell'istituto di piazza Gae Aulenti anche perché essa aveva suscitato il convincimento che non intendeva estendere la sua presenza nell'ex popolare. Ma se l'operazione farà strada, allora concreterà il classico caso di chi entra di traverso e poi si allarga.
Fondamentale intanto è conoscere le finalità concrete dell'operazione, il perché si compie la fusione, non essendo sufficiente dire che con essa si formerà il terzo gruppo bancario nazionale, come sarà costituita la governance e, poi, la coerenza con tutti i criteri per le concentrazioni richiamati dal governatore Fabio Panetta in occasione dell'assemblea dell'Abi del 15 luglio: solidità patrimoniale, sostenibilità del piano industriale, sinergie effettive realizzabili, integrazione di strutture, procedure, culture. Insomma, si può dire che le aggregazioni sono opportune solo se rispondono meglio alla ragion d'essere di una banca: tutelare il risparmio, sostenere famiglie e imprese, con una maggiore efficienza e migliorando, oltre al credito, la qualità dei servizi.
In sostanza, non sono il gigantismo bancario o la scalata delle graduatorie che possono motivare le operazioni della specie, a maggior ragione se si tratta, come nel caso della banca italiana, di un istituto storico, con una posizione di punta, ai tempi, tra le banche popolari e con una peculiare attenzione al territorio.
Su tutto ciò ovviamente vi è il giudizio del mercato. Ma poi vi sono l'esame e le decisioni delle autorità di vigilanza, mentre si attende di verificare se e quale sarà la posizione sul golden power. Il verdetto delle autorità potrà fare scuola nel nuovo contesto in cui non tutti i dati convergono per una soluzione positiva a proposito della concentrazione. (riproduzione riservata)