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Lo scorso agosto, una corte d'appello di New York ha portato una buona notizia al presidente Trump, ma ha anche fatto impennare le transazioni sul suo conto Charles Schwab.
Un collegio di giudici ha annullato una sanzione di circa 500 milioni di dollari a carico della famiglia Trump, derivante dal caso di frode intentato dal procuratore generale di New York Letitia James contro le aziende della famiglia.
Il trust del presidente aveva accantonato dei fondi in un conto Schwab per pagare la multa, ma la sentenza ha liberato quel denaro per investimenti, secondo quanto riferito da persone a conoscenza della situazione. Nel giro di pochi giorni, il conto Schwab ha iniziato ad acquistare e vendere decine di azioni grazie a una strategia di trading automatizzata che ha messo a frutto il denaro.
L'enorme aumento delle transazioni azionarie di Trump, dettagliato nelle recenti dichiarazioni finanziarie, ha attirato l'attenzione degli organismi di controllo sull'etica governativa. Dopo aver dichiarato decine o centinaia di operazioni nei documenti depositati nei primi 15 mesi del suo mandato, ha iniziato a dichiararne migliaia in più nelle ultime settimane. Il suo ultimo rapporto ha rivelato una valanga di oltre 21.000 operazioni nel corso dell'ultimo anno.
Schwab, che si è affermata come una delle società finanziarie di riferimento dei Trump, è uno dei principali gestori patrimoniali al centro di tale attività di trading. Degli otto conti di investimento dettagliati nel rendiconto finanziario annuale di Trump, uno gestito da Schwab – identificato solo come "conto n. 7" – deteneva la somma maggiore, misurata in base ai valori minimi assegnati a ciascuna posizione, e ha registrato uno dei volumi di scambio più elevati a partire dalla sentenza del tribunale di agosto, secondo fonti a conoscenza dei fatti. Secondo alcune fonti, Ubs e JPMorgan Chase sono due delle altre società finanziarie che gestiscono i conti di investimento della famiglia presidenziale.
Trump ha affermato che i suoi figli gestiscono tutti i suoi investimenti durante il suo mandato. «Sono i miei figli a gestirli», ha dichiarato a Cnbc all'inizio di questo mese. «Ho guadagnato una somma enorme, più di quanto avrei mai immaginato, e lascio che persone con cui non parlo nemmeno investano i miei soldi».
Gran parte del patrimonio del presidente è detenuto in un trust revocabile. Trump è l'unico beneficiario, sebbene Donald Trump Jr. ricopra il ruolo di amministratore fiduciario, con il potere di voto esclusivo.
«Tutti i beni del presidente sono detenuti in conti interamente discrezionali gestiti da istituzioni finanziarie terze indipendenti», ha dichiarato una portavoce della Casa Bianca in un comunicato. «Non ci sono conflitti di interesse».
Dal ritorno del presidente alla Casa Bianca all'inizio del 2025, i Trump hanno fatto ricorso a strategie di trading automatizzate. Un portavoce della Trump Organization ha dichiarato che la famiglia sta adottando questo approccio per attenuare le preoccupazioni relative a potenziali conflitti di interesse.
Una di queste strategie, l'indicizzazione diretta, prevede l'acquisto di singoli titoli che replicano l'andamento di un indice, come l'S&P 500 o lo Schwab 1000, generando al contempo perdite che possono essere utilizzate per ridurre le imposte sulle plusvalenze. Queste strategie automatizzate acquistano e vendono regolarmente grandi quantità di azioni nel corso dell'anno per seguire l'indice, e qualsiasi afflusso di liquidità nel conto viene rapidamente reinvestito.
Schwab è un concorrente dominante nel settore del brokeraggio e un pioniere del trading a basso costo. A differenza di colossi bancari come JPMorgan e Capital One, la società non ha dovuto affrontare le accuse della famiglia Trump di averli «debankati», ovvero di aver chiuso i loro conti, in seguito alle rivolte del 6 gennaio 2021 al Campidoglio.
Il fondatore di Schwab, Charles "Chuck" Schwab, che è apparso occasionalmente al fianco del presidente, si è fatto promotore di piani pensionistici statali, tra cui un programma di risparmio obbligatorio che preveda contributi da parte dei datori di lavoro ai conti dei dipendenti, secondo quanto riferito da persone a conoscenza dei fatti. L'idea, menzionata dal presidente lunedì durante un discorso dallo Studio Ovale, si ispira al sistema pensionistico australiano.
Schwab si è ritrovata coinvolta nel caso di New York quando i Trump hanno perso in primo grado e hanno depositato 175 milioni di dollari in un conto a garanzia di un'obbligazione destinata a pagare la sanzione per frode. L'annullamento di tale sentenza ha innescato la nuova ondata di speculazioni azionarie. La corte d'appello ha confermato la sentenza di colpevolezza per frode e il caso è ora all'esame della più alta corte dello stato.
Oltre a gestire alcuni degli investimenti dei Trump, lo scorso anno Schwab ha concesso al trust di Trump una linea di credito garantita da beni vincolati di oltre 50 milioni di dollari, secondo quanto riportato nella dichiarazione finanziaria del presidente. Le linee di credito garantite da beni vincolati di Schwab consentono ai clienti di ottenere prestiti garantiti dalle proprie azioni e obbligazioni, ma i prestiti non possono essere utilizzati per acquistare ulteriori titoli.
Esistono differenze fondamentali tra i trust revocabili – standard nella pianificazione successoria – e i cosiddetti blind trust, talvolta istituiti da funzionari pubblici, secondo Melissa Rodriguez, socia dello studio legale Day Pitney. Con un blind trust, un fiduciario indipendente nominato ha il controllo completo, mentre al beneficiario non è consentito fornire alcun contributo né essere a conoscenza di cosa viene acquistato o venduto. «L'obiettivo è che il beneficiario non possa essere influenzato dai propri investimenti perché non ne conosce la natura», ha affermato Rodriguez.
Un trust revocabile consente alla persona che lo istituisce di mantenerne il controllo durante la propria vita e di modificarlo, revocarlo o trasferire beni al suo interno o al di fuori di esso, ha affermato.
Eric Trump ha affermato che le operazioni di trading rese note nei documenti depositati dal presidente sono state dirette dalle società finanziarie che gestiscono i conti del trust. «Queste istituzioni hanno l'autorità unica ed esclusiva su tutte le decisioni di investimento, inclusa l'allocazione degli asset, le negoziazioni, il ribilanciamento e la gestione del portafoglio», ha scritto Eric Trump in un post su X a maggio.
Gli otto conti dichiarati nel bilancio annuale di Trump detenevano almeno 858 milioni di dollari nel 2025, rispetto ai 237 milioni di dollari dell'anno precedente. Il bilancio ha anche rivelato che Trump ha guadagnato 2,2 miliardi di dollari nel primo anno del suo secondo mandato, a testimonianza dei consistenti profitti derivanti dalle sue attività nel settore delle criptovalute.
Secondo Matt Chancey, fondatore di Tax Alpha Companies, le perdite sugli investimenti azionari, come quelle generate dalla strategia di indicizzazione diretta adottata dai Trump, possono compensare le plusvalenze in qualsiasi voce di un portafoglio di investimenti, comprese quelle generate dalle criptovalute e dalle cessioni aziendali. I documenti finanziari hanno mostrato che i Trump hanno guadagnato 1,4 miliardi di dollari dalle criptovalute nel 2025.
I programmi di indicizzazione diretta in genere effettuano frequenti operazioni di trading quando il mercato diventa più volatile, ha affermato Joe Smith, responsabile degli investimenti presso Parti Pris Investment Partners. «Si osserva un'intensa attività di trading quando i mercati diventano instabili o scendono», ha dichiarato Smith. «Nell'anno che abbiamo vissuto, i consulenti che utilizzano l'indicizzazione diretta hanno individuato buone opportunità».
Le politiche del presidente hanno innescato una di queste opportunità all'inizio di aprile 2025, quando il suo annuncio di imporre dazi sulle importazioni da quasi tutti i partner commerciali degli Stati Uniti ha mandato in tilt il mercato azionario. Il 3 e il 4 aprile, i conti di investimento di Trump hanno acquistato e venduto centinaia di azioni. L'8 aprile, i conti si sono lanciati in una frenesia di acquisti. Circa l'80% delle transazioni nella settimana terminata l'8 aprile sono state effettuate sul conto Schwab.
Il mercato si è rapidamente ripreso da quella ondata di vendite, grazie in gran parte alla decisione di Trump del 9 aprile di posticipare i dazi di 90 giorni, e a fine giugno l'S&P 500 ha chiuso a un livello record.