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Non sarà facile per David Knibbe, il futuro amministratore delegato di Euronext, battere le performance del ceo uscente, Stéphane Boujnah. Il manager francese ha fatto crescere il titolo, alla borsa di Parigi, di oltre l’850% dalla quotazione nel 2014 ad oggi. E ha portato la holding dei listini europei a nuovi record con i conti del terzo trimestre 2026 a 547,4 milioni di ricavi. Questo grazie ad una serie di acquisizioni significative nel corso del suo lungo mandato, la più importante delle quali i 4,4 miliardi spesi nel 2021 per rilevare Borsa Italiana dal London Stock Exchange. Operazione che ha coinvolto Cdp Equity, azionista con l’8,2% circa e Intesa Sanpaolo che detiene l’1,58%.
Oggi il gruppo conta otto listini europei (Parigi, Amsterdam, Bruxelles, Lisbona, Dublino, Oslo, Milano, Atene) e il tentativo, confermato da parte dello stesso Boujnah, di effettuare l’operazione dell’anno, la fusione con Deutsche Börse. Approccio per ora sfumato mentre i tedeschi, all’inizio del 2026, hanno sfilato a Euronext l’acquisizione di Allfunds, la piattaforma internazionale che distribuisce prodotti di risparmio gestito, per 5,5 miliardi di euro. Non solo, la Germania si è sfilata per ora, in contraddizione con quanto richiesto dalla Commissione Ue di Ursula von der Leyen, dalla vigilanza diretta della nuova Esma (la Consob europea ora guidata dall'italiano Carlo Comporti) della sua borsa.
A Londra, l’altro concorrente di Euronext, il London Stock Exchange, ha nel frattempo appena annunciato l’acquisizione della piattaforma Octus, specializzata nelle informazioni sulle società distressed, per 3,5 miliardi. In entrambi i casi si tratta di allargare la storica attività di quotazione delle borse, in crisi da diversi anni, a business caratterizzati da ricavi ricorrenti. E non a caso nel 2021 il London Stock Exchange ha ceduto Borsa Spa e nel contempo rilevato, per 27 miliardi di dollari, Refinitiv, la gigantesca banca dati concorrente a Bloomberg. Un’altra fonte stabile di ricavi che non dipende dalle quotazioni di società ormai concentrate in due listini, da un lato il Nasdaq e dall’altro le borse cinesi.
Non pare quindi un caso che il Supervisory Board di Euronext, presieduto da Piero Novelli, abbia indicato nell’olandese David Knibbe il prossimo amministratore delegato del gruppo. Non solo perché la holding dei listini ha sede legale ad Amsterdam, o perché i Paesi Bassi sono stati fra i primi a fondare il gruppo, ma anche per la sua esperienza nel settore del risparmio gestito, la vera ricchezza dell’Europa. NN Group è lo spinoff nel settore assicurativo, previdenziale e del risparmio gestito del gruppo bancario Ing, di cui Knibbe è amministratore delegato dal 2019. Una società che gestisce un patrimonio di circa 210 miliardi di euro, quotata ad Amsterdam dal 2014 e con 20 miliardi circa di capitalizzazione. Da inizio anno, il titolo è salito del 20%, mentre Euronext, che capitalizza attorno a 17 miliardi, è balzato del 37%. Secondo solo a Deutsche Börse, a quota +47%, mentre Lseg è cresciuto del 7% circa.
L’ultima acquisizione di rilievo di Euronext risale a fine 2025, quando il gruppo ha rilevato la Borsa di Atene. Ma non si è trattato di un’operazione trasformativa o rilevante quanto Borsa Italiana, che ha portato con sé in dote anche Mts, la piattaforma europea dei bond, a partire dai Btp e quella degli Etf. Il ceo Boujnah è riuscito ad alzare l’ebitda margin di gruppo al 66,5% nei conti del terzo trimestre 2026.
A Euronext manca ora forse un'altra operazione straordinaria rilevante come potrebbe essere un grande listino, oppure una realtà legata a fondi ed Etf, da cui proviene Knibbe. La sua nomina deve essere confermata a maggio 2027 dall’assemblea. Knibbe ha studiato in Olanda e poi si è specializzato ad Harvard per entrare a fine degli anni Novanta nel gruppo Ing dove ha fatto carriera. Alla guida di NN il manager ha effettuato a sua volta diverse operazioni straordinarie fra cui la cessione di NN Investment Partners a Goldman Sachs per 1,7 miliardi di euro, completata nel 2022, e l’acquisizione delle attività MetLife in Grecia e Polonia per 584 milioni. (riproduzione riservata)