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Borse europee in rialzo in avvio di seduta tranne Milano (+0,82% il Dax, +0,62% il Cac40, +0,31% il Ftse100 e -0,12% a 51.885 punti il Ftse Mib) nonostante il calo del future sul Nasdaq 100 (-0,95%) a causa delle tensioni su Nvidia: si riunisce il cda per decidere se destituire il ceo Jensen Huang.
I prezzi del petrolio virano al rialzo (future sul Brent +0,64% a 93,32 dollari al barile) con l’aumento della produzione in Medio Oriente. mentre Mosca è tornata al centro dell'attività diplomatica sul conflitto con l'arrivo degli inviati statunitensi Steve Witkoff e Jared Kushner, attesi da Vladimir Putin per colloqui al Cremlino.
Il rendimento del Treasury Usa 10 anni flette al 4,99% e quello del Btp 10 anni al 4,34% con lo spread con il Bund anch’esso in calo a 102,4 punti base. Dovrebbero calare rispetto ai massimi da oltre due anni segnati a metà ottobre i rendimenti nell'asta a medio e lungo termine di Btp a tre e sette anni, insieme a una riapertura del Btp Green 30 aprile 2046.
L’11 novembre, segnala Reuters, sul secondario il tre anni 15 settembre 2029, che il Tesoro propone per 2,5 miliardi di euro, viaggiava a un rendimento del 3,57% contro il 3,69% di metà ottobre, mentre il sette anni 15 settembre 2033, riproposto per 3,25 miliardi, garantiva il 4,04% dal 4,24% dell'ultima asta. Se confermati in sede di collocamento, si tratterebbe del minimo da metà settembre. Del totale dell'offerta complessiva pari a 7,25 miliardi fa parte anche la terza tranche del titolo verde aprile 2046, sul piatto per 1,5 miliardi.
Lato macro, il pil del Regno Unito è cresciuto dello 0,7% nel terzo trimestre, dopo un aumento dello 0,5% nei tre mesi precedenti, secondo i dati preliminari, in linea con le aspettative degli economisti. Su base annua, l'economia britannica è cresciuta dell'1,9% nel trimestre, come previsto, rispetto all'espansione dell'1,4% registrata in precedenza. Mentre la produzione industriale del Regno Unito è aumentata dello 0,3% su base mensile a settembre, dopo un incremento dello 0,7% ad agosto. Su base annua, è cresciuta del 3,1% rispetto all'aumento dell'1,1% registrato in precedenza e alla stima degli economisti pari a +2,9%.
Sul listino milanese di riflesso all’ennesima caduta di Nvidia vanno monitorati i titoli legati ai chip e all’AI, quindi Stm (-2,25%), Prysmian (-2%) e Technoprobe (-7%). Quest’ultima ha chiuso i primi nove mesi del 2026 con ricavi pari a 787,4 milioni di euro, in aumento del 68,8% rispetto allo stesso periodo del 2025 sostenuti dal contributo dei volumi correlati all'intelligenza artificiale in particolare nel segmento datacenter.
Più moderata la crescita del segmento consumer. In forte crescita anche l'ebitda: +158% su base annua a 376,3 milioni di euro, con un margine pari al 47,8%. La società ha, però, ristretto la forchetta sul target per i ricavi 2026 e annunciato ulteriori investimenti per 150-200 milioni di euro fino alla fine del 2027, sostenuto dalla forte domanda legata all'intelligenza artificiale e ai data center. JP Morgan post conti ha tagliato il target price sull’azione da 45 a 38 euro (rating overweight).
Conti anche per Poste Italiane (-0,12%) che ha chiuso i primi 9 mesi del 2026 con un utile netto adjusted pari a 1,8 miliardi, in crescita del 4% anno su anno (629 milioni nel terzo trimestre del 2026, in crescita del 4% anno su anno). I ricavi sono stati record: 10,2 miliardi nei primi nove mesi del 2026, in crescita del 5% anno su anno (3,3 miliardi nel terzo trimestre del 2026, in crescita del 4% anno su anno), grazie alla crescita di tutte le linee di business.
Il risultato operativo (ebit) adjusted si è attestato a 2,7 miliardi, in aumento del 7% anno su anno (910 milioni nel terzo trimestre del 2026, in crescita del 6% anno su anno), invece Avio ha archiviato i primi nove mesi del 2026 con ricavi in crescita del 16,7% e ha confermato la guidance per l'intero esercizio.
Tra le banche occhio a Banco Bpm (+0,14%) con Credit Agricole che ha segnalato al governo italiano di essere disponibile a valutare la cessione di Anima (+0,14%) nell'ambito della proposta di fusione delle proprie attività in Italia con l'istituto di Piazza Meda. Secondo un portavoce di Banco Bpm la banca non ha alcuna intenzione di cedere l'asset manager e non crede che abbia alcun fondamento l'ipotesi della sua vendita da parte di Credit Agricole. Oggi, 12 novembre, si riunisce il cda per una prima informativa sulla potenziale operazione di fusione.
Nel settore oil Eni (+0,10%) ha confermato investimenti lordi per circa 11 miliardi di sterline nel Regno Unito nel periodo 2026-2030, volti a sostenere gli obiettivi britannici in materie di decarbonizzazione, re-industrializzazione, sviluppo industriale e sicurezza degli approvvigionamenti domestici.
Mentre Snam (+0,23%) ha firmato un'esclusiva per la cessione di Agri Biomethane, altre cessioni arriveranno nei prossimi mesi. E se Mfe (-0,47%) potrebbe valutare ulteriori operazioni di aggregazione in Europa dopo l'acquisizione della tedesca ProSiebenSat.1, in particolare in Francia, tassello mancante della strategia di crescita internazionale del gruppo, Webuild (+0,27%) ha aumentato la quota in Trevi al 44% nell’ambito dell’opa.
Borse europee attese in rialzo (+0,27% il future sull’Eurostoxx50), mentre il future sul Nasdaq 100 perde l’1% con gli investitori che valutano la tenuta dei titoli tecnologici a fronte delle nuove incertezze sulla leadership di Nvidia.
Il consiglio di amministrazione del colosso dei chip statunitense si riunirà oggi, 12 novembre, per decidere se destituire l’amministratore delegato, Jensen Huang, dopo che ha avviato un’indagine sul suo rapporto con una donna d’affari di nome Alice Huang, sospettata di essere una spia cinese.
Huang, ricorda Reuters, può essere rimosso «con o senza giusta causa» con voto a maggioranza degli amministratori. Nvidia ha 11 amministratori e considera tutti, tranne Huang, indipendenti. Il titolo ha perso l’8,57% nelle contrattazioni after-hour, bruciando 600 miliardi di dollari di valore di mercato da quando il cda ha avviato l’indagine.
«Il mercato sta iniziando a valutare Nvidia tenendo conto della probabile uscita del suo fondatore come uno scenario plausibile, non come un rischio estremo», sottolinea Armina Rosenberg, gestore di portafoglio e cofondatrice di Minotaur Capital, che detiene azioni Nvidia. «Perdere Jensen sarebbe un vero colpo».
Huang, 63 anni, non ha un successore evidente e possiede il 3,6% di azioni Nvidia. Secondo Bloomberg il board sta collaborando con una società esterna per individuare i potenziali sostituti. Per Rosenberg la direttrice finanziaria, Colette Kress, che ricopre il ruolo da oltre un decennio, sarebbe la scelta naturale come amministratore delegato ad interim.
Intanto, preoccupate che lo scandalo che ha coinvolto Huang possa spingere Washington a inasprire le restrizioni sul loro utilizzo, aziende cinesi specializzate in intelligenza artificiale stanno cercando di affittare capacità di calcolo basata su tecnologia Nvidia presso data center al di fuori della Cina.
La crisi in Nvidia riporta al centro dell’attenzione i rischi legati alla leadership nel settore dell’intelligenza artificiale. Questa situazione di incertezza è particolarmente rilevante perché il gigante Usa si trova al centro del boom degli investimenti nell'AI e Huang è da sempre strettamente identificato con il successo e la crescita dell'azienda.
Un eventuale vuoto ai vertici, in vista dei conti trimestrali del 17 novembre, potrebbe compromettere la fiducia degli investitori nel produttore di chip e nell'intera filiera dell'intelligenza artificiale, nonostante la domanda di capacità di calcolo continui a essere particolarmente sostenuta.
I prezzi del petrolio si riavvicinano ai minimi degli ultimi due mesi, complice l’aumento della produzione in Medio Oriente. Il future sul Brent scambia a 92,67 dollari al barile (-0,10%), mentre quello sul Wti a 86,5 dollari (-0,03%). +50% da inizio anno, ma a novembre ha invertito bruscamente il trend sulla scia della ripresa dei flussi di greggio dal Medio Oriente e delle aspettative che la vittoria dei Democratici nelle elezioni di metà mandato negli Stati Uniti possa accelerare la fine del conflitto con l’Iran, giunto ormai al suo nono mese.
L’Arabia Saudita, il principale esportatore mondiale di greggio, ha comunicato all’Ope che la propria produzione è aumentata del 26% a ottobre, raggiungendo uno dei livelli mensili più elevati degli ultimi anni. Anche l’Iraq ha dichiarato di aver incrementato la produzione, portandola a un nuovo massimo dall’inizio della guerra.
Tuttavia, ci sono pochi segnali di progressi verso la conclusione del conflitto. L’Iran non rimuoverà dal proprio territorio «nemmeno un singolo atomo» di materiale nucleare arricchito, ha dichiarato Mohsen Rezaee, segretario del Consiglio supremo per la sicurezza nazionale, in un’intervista all’emittente Al Mayadeen. Si tratta di una delle principali condizioni poste dagli Stati Uniti per avviare i negoziati.
«L’offerta si sta riprendendo, ma il ripristino dei flussi dipende da soluzioni alternative e non da rotte marittime sicure; il rischio di interruzioni rimane quindi elevato», affermano Brian Martin e Daniel Hynes, analisti di Anz Group Holdings. «Poiché le posizioni delle due parti restano ancora molto distanti, i mercati continueranno a incorporare nei prezzi un premio legato al rischio geopolitico, nonostante il recupero della produzione registrato a ottobre». In Europa, inoltre, le raffinerie russe sono state colpite di nuovo da attacchi con droni ucraini, aggravando la tensione sul mercato mondiale del diesel.
Il dollaro si mantiene vicino ai massimi degli ultimi 18 mesi. I mercati stanno ormai scontando pienamente un rialzo dei tassi d'interesse da parte della Federal Reserve di 25 punti base a dicembre, mentre attribuiscono una probabilità più contenuta a un aumento di 50 punti base. Alle 8 è in agenda il pil del terzo trimestre della Gran Bretagna, alle 10 viene pubblicato il bollettino economico della Bce, alle 14:30 le richieste di sussidi di disoccupazione negli Stati Uniti, alle 16 le vendite di case esistenti a ottobre e alle 16:30 le scorte di greggio.
Sul listino milanese di riflesso all’ennesima caduta di Nvidia vanno monitorati i titoli legati ai chip e all’AI, quindi Stm, Prysmian e Technoprobe. Quest’ultima ha chiuso i primi nove mesi del 2026 con ricavi pari a 787,4 milioni di euro, in aumento del 68,8% rispetto allo stesso periodo del 2025 sostenuti dal contributo dei volumi correlati all'intelligenza artificiale in particolare nel segmento datacenter.
Più moderata la crescita del segmento consumer. In forte crescita anche l'ebitda: +158% su base annua a 376,3 milioni di euro, con un margine pari al 47,8%. La società ha, però, ristretto la forchetta sul target per i ricavi 2026 e annunciato ulteriori investimenti per 150-200 milioni di euro fino alla fine del 2027, sostenuto dalla forte domanda legata all'intelligenza artificiale e ai data center. JP Morgan post conti ha tagliato il target price sull’azione da 45 a 38 euro (rating overweight).
Conti anche per Poste Italiane che ha chiuso i primi 9 mesi del 2026 con un utile netto adjusted pari a 1,8 miliardi, in crescita del 4% anno su anno (629 milioni nel terzo trimestre del 2026, in crescita del 4% anno su anno). I ricavi sono stati record: 10,2 miliardi nei primi nove mesi del 2026, in crescita del 5% anno su anno (3,3 miliardi nel terzo trimestre del 2026, in crescita del 4% anno su anno), grazie alla crescita di tutte le linee di business.
Il risultato operativo (ebit) adjusted si è attestato a 2,7 miliardi, in aumento del 7% anno su anno (910 milioni nel terzo trimestre del 2026, in crescita del 6% anno su anno), invece Avio ha archiviato i primi nove mesi del 2026 con ricavi in crescita del 16,7% e ha confermato la guidance per l'intero esercizio.
Tra le banche occhio a Banco Bpm con Credit Agricole che ha segnalato al governo italiano di essere disponibile a valutare la cessione di Anima nell'ambito della proposta di fusione delle proprie attività in Italia con l'istituto di Piazza Meda. Secondo un portavoce di Banco Bpm la banca non ha alcuna intenzione di cedere l'asset manager e non crede che abbia alcun fondamento l'ipotesi della sua vendita da parte di Credit Agricole. Oggi, 12 novembre, si riunisce il cda per una prima informativa sulla potenziale operazione di fusione.
Nel settore oil Eni ha confermato investimenti lordi per circa 11 miliardi di sterline nel Regno Unito nel periodo 2026-2030, volti a sostenere gli obiettivi britannici in materie di decarbonizzazione, re-industrializzazione, sviluppo industriale e sicurezza degli approvvigionamenti domestici.
Mentre Snam ha firmato un'esclusiva per la cessione di Agri Biomethane, altre cessioni arriveranno nei prossimi mesi. E se Mfe potrebbe valutare ulteriori operazioni di aggregazione in Europa dopo l'acquisizione della tedesca ProSiebenSat.1, in particolare in Francia, tassello mancante della strategia di crescita internazionale del gruppo, Webuild ha aumentato la quota in Trevi al 44% nell’ambito dell’opa.
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