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Bper Banca torna sul mercato obbligazionario con un’emissione Additional Tier 1 da 500 milioni di euro. Si tratta di un bond perpetuo richiamabile dopo sei anni.
A fronte di ordini superiori a 3,8 miliardi di euro, il rendimento del titolo, prezzato a 100, è stato abbassato al 6,625% da una prima indicazione in area 7,25%.
Il collocamento del titolo, destinato agli investitori istituzionali e con rating atteso a Ba2 da Moody's, è stato affidato a Barclays, Deutsche Bank, Citi, Hsbc, Santander e Unicredit.
L'ultimo bond AT1 perpetuo piazzato dall’istituto guidato da Gianni Franco Papa risale a maggio di quest’anno. Di ammontare pari a 500 milioni di euro, offre una cedola fissa del 6,2% su base semestrale fino alla prima data di reset (tasso swap euro a 5 anni più spread di 325,6 punti base).
Gli Additional Tier 1, noti anche come CoCo bond, sono obbligazioni ibride e perpetue emesse dalle banche per rafforzare il proprio patrimonio di vigilanza (Tier 1). Senza scadenza, non prevedono una data di rimborso finale, ma l’emittente ha spesso la facoltà di rimborsarli in anticipo (call option) in date prestabilite, previa autorizzazione dell'autorità di vigilanza.
Se il coefficiente patrimoniale della banca (il Cet1) scende al di sotto di una soglia critica stabilita nel prospetto (di norma 5,125% o 7%), l'obbligazione può essere svalutata (parzialmente o totalmente) oppure convertita in azioni ordinarie.
Gli AT1 si collocano sotto i debiti senior e i bond Tier 2, ma sopra le azioni ordinarie, sebbene in caso di crisi estrema (come il salvataggio di Credit Suisse da parte di Ubs) il loro valore possa essere azzerato completamente prima o in modo diverso rispetto agli azionisti, a seconda delle normative nazionali.
A fronte di un rischio di perdita del capitale molto più marcato offrono cedole periodiche più alte rispetto ai bond tradizionali. (riproduzione riservata)