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Berkshire Hathaway si prepara alla prima emissione di bond in yen da aprile, la seconda da quando Warren Buffett ha lasciato la carica di amministratore delegato. La holding statunitense ha incaricato alcune banche di organizzare un’altra emissione di obbligazioni denominate in yen per raccogliere ulteriori capitali sul mercato giapponese.
All'inizio di quest'anno Buffett ha lasciato la carica di ceo del conglomerato, passando il testimone all'attuale ceo, Greg Abel. Successivamente, a settembre, Buffett ha rinunciato anche alla carica di presidente del consiglio di amministrazione della società.
Ora, secondo fonti a conoscenza del dossier citate da Bloomberg, Berkshire ha conferito a Mizuho Securities e BofA Securities il mandato per una possibile emissione di obbligazioni in yen, compatibilmente con le condizioni di mercato.
La società ha mantenuto finora un ritmo di emissioni obbligazionarie in valuta giapponese pari a due operazioni all’anno. La nuova emissione arriva in una fase in cui le società giapponesi hanno rallentato il ricorso al mercato obbligazionario domestico.
Di recente, infatti, il flusso di nuove emissioni si è ridotto, dopo che l’ondata di offerta registrata a ottobre aveva determinato un ampliamento dello spread delle obbligazioni societarie domestiche rispetto ai titoli di Stato.
Gli investitori guarderanno con particolare attenzione al premio offerto dalla società e al livello di domanda che l’emissione riuscirà a raccogliere. Ad aprile Berkshire aveva collocato sei tranche, con scadenze comprese tra 3 e 30 anni, per un controvalore complessivo di 272,3 miliardi di yen (1,7 miliardi di dollari).
Si era trattato di una delle maggiori emissioni obbligazionarie in yen della società, inferiore per dimensioni soltanto al collocamento inaugurale del 2019 e a quello dell'ottobre 2024.
«Berkshire gode di una notevole notorietà in Giappone grazie ai suoi investimenti in azioni giapponesi», ha commentato Takashi Fujiwara, responsabile della gestione di fondi obbligazionari di Resona Asset Management. «La domanda per queste obbligazioni dovrebbe esserci, a seconda dello spread offerto».
A Wall Street Berkshire Hathaway ha registrato un rendimento annuo superiore al 19% per sei decenni, quasi il doppio rispetto al 10% dell'S&P 500 nello stesso periodo. Per comprendere meglio la portata di questi risultati, basti pensare che un investimento iniziale di 5.000 dollari in Berkshire, mantenuto per 60 anni, varrebbe oggi 170,5 milioni di dollari. Applicando la stessa strategia di buy and hold all'S&P 500, il capitale sarebbe, invece, cresciuto fino a circa 1,5 milioni di dollari nello stesso arco temporale.
L'importanza di individuare aziende solide, le cui azioni fossero negoziate a valutazioni non eccessivamente elevate, da mantenere in portafoglio nel lungo periodo, è stata alla base dei successi straordinari conseguiti da Buffett nel corso dei decenni. Una delle sue massime più celebri in materia di investimenti recita: «È meglio acquistare un'azienda straordinaria a un prezzo equo piuttosto che un'azienda mediocre a un prezzo straordinario». Beni di consumo, il comparto bancario e quello energetico i settori su cui ha puntato di più negli ultimi 60 anni.
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