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Anche Warren Buffett talvolta sbaglia. La sua Berkshire Hathaway, il maggior azionista di Kraft Heinz, potrebbe presto vendere la sua partecipazione nel produttore di ketchup e formaggi, solo pochi mesi dopo che l’azienda ha annunciato il piano di scissione in due società quotate in borsa, annullando la mega-fusione da 46 miliardi di dollari di dieci anni fa.
Kraft Heinz ha depositato un supplemento al prospetto presso la Sec per registrare la potenziale vendita di 325,4 milioni di azioni ordinarie detenute dalla holding, che rappresentano il 27,5% (la quota vale 7,7 miliardi di dollari) del capitale della società. Di riflesso il titolo Kraft Heinz a Wall Street crolla del 6,88% a 22,13 dollari.
Buffett lo scorso anno ha espresso delusione per la separazione della società e ha trascorso mesi cercando di ridurre i legami con Kraft Heinz. A maggio ha annunciato che avrebbe rinunciato ai posti nel cda.
Poi ad agosto ha registrato una svalutazione di 3,76 miliardi di dollari sulla sua partecipazione per riflettere il crollo del valore del titolo: -70% dalla fusione del 2015 (-21% nel 2025 rispetto al +16% dell’indice S&P 500) che ha dato vita al colosso del ketchup, a causa dei cambiamenti nei gusti dei consumatori, dell’aumento dei costi, della crescita lenta dei marchi principali, della struttura aziendale eccessivamente complessa e dell’incapacità di concentrarsi sull’allocazione del capitale e sui progetti giusti.
Un raro errore nella carriera del leggendario investitore. Parte della perdita è stata, comunque, compensata da miliardi di dollari in dividendi nel corso degli anni. All’inizio di gennaio, Kraft Heinz ha anche sostituito il suo ceo, nominando Steve Cahillane.
Dopo la scissione, una delle due società venderà il famoso ketchup Heinz, altri condimenti e alimenti confezionati che costituiscono i marchi globali a più rapida crescita, con vendite annuali per 15,4 miliardi di dollari.
L’altra comprenderà prodotti alimentari a crescita più lenta, come gli hot dog Oscar Mayer e i Lunchables, che attualmente generano ricavi per 10,4 miliardi. La separazione dovrebbe essere completata nella seconda metà di quest’anno.
Sebbene la Berkshire abbia già subito grosse perdite su questo investimento, non significa automaticamente che nuovi investitori debbano starne alla larga. Perché? «La scissione potrebbe liberare un valore enorme», spiegano gli analisti di Motley Fool. «Le azioni della società di alimenti confezionati sono attualmente scambiate a sole 9,5 volte il rapporto prezzo/utile. Per un confronto, la maggior parte delle società simili è valutata a un rapporto prezzo/utile intorno a 14-17 volte», dunque Kraft Heinz è parecchio sacrificata. Un boccone interessante per chi si fida a prendere un coltello mentre cade. (riproduzione riservata)